.: Навигация :.
Обо всем
Камеральная проверка
Выездной контроль
Прибыль
НДС
НДФЛ и изменения с 2014 года
ЕНВД и новые изменения
УСН
Налоговая выгода
Судебные споры
Новости налогообложения
Трансфертное ценообразование
Налоговику
Бухгалтеру
Nanalog.ru » Оффшоры » Мгновенные ордера как инструмент высокочастотной торговли HFT

Мгновенные ордера как инструмент высокочастотной торговли HFT



Мгновенные ордера, или флэш-ордера (от англ. Flash Orders), являются инструментом для HFT-торговли, который позволяет лучше узнать поток ордеров на рынке. Подобно другим HFT-стратегиям они требуют новейших технологий, в том числе компьютера, расположенного как можно ближе к фондовой бирже. Целью при этом является сведение к минимуму задержки передаваемой информации.
Ордера отображаются и видны на биржах только в течение короткого промежутка времени - менее чем одна секунда. Обыкновенные инвесторы вместе с другими традиционными участниками рынка не в состоянии конкурировать с высокотехнологичными компьютерами, которыми обладают пользователи HFT-систем и для которых проходимый сигналом путь (а главное, время) минимизирован. Единственные участники, которые могут идти в ногу, - это другие HFT-системы.
Мгновенные ордера могут быть использованы в качестве инструмента, позволяющего маркетмейкерам получать скидки. Они также могут быть использованы для получения преимущества по сравнению с другими инвесторами путем увеличения цены при покупке перед другими покупателями, а также снижения цен при продаже перед другими продавцами (торговля на опережение).
Пользователи, использующие флэш-ордера, способны выявить ограничения других трейдеров путем выдачи ордеров за доли секунды; информация, полученная таким образом, позволяет флэш-пользователю разместить более выгодные приказы (ордера).

Пример. Допустим, что институциональный инвестор выходит на фондовый рынок, будучи заинтересован в покупке большого количества акций определенного акционерного общества. Инвестор выставляет лимитный ордер на покупку по цене 20 руб. за акцию. Лимитный приказ означает, что покупателя устроит любая цена не выше 20,00 руб. Рыночная стоимость акций данного эмитента в тот момент была 19 руб. за акцию, что на 1,00 руб. ниже заявки покупателя.
Создается алгоритм, который разбивает ордер на более мелкие блоки. Эти блоки затем начинают покупаться по цене 19,00, 19,10, 19,20 руб. и т.д. по мере роста цены, пока ордер инвестора не будет исполнен.
На этом этапе инвестор уязвим для атак со стороны других трейдеров и, в первую очередь, HFT-систем. Компьютер HFT-системы благодаря системе флэш-ордеров узнает на несколько десятков миллисекунд раньше остальных участников рынка о поступлении заявки на покупку рассматриваемых акций и тут же начинает размещать собственные маленькие ордера (по 1 лоту) с условием "выполнить немедленно либо отменить" на продажу соответствующих акций по цене, к примеру, 19,10 руб.
Если сделка будет совершена, компьютер молниеносно размещает следующую заявку - уже по цене 19,20 руб., затем - 19,30 руб., потом 19,40 руб. ...наконец, 20,00 руб. При попытке продать по цене 20,10 руб. заявка не будет удовлетворена, поскольку на нее нет ответного предложения (мы помним, что максимальная заявка на этот момент по покупке акций - это 20,00 руб. от институционального инвестора), и она тут же аннулируется согласно условию "выполнить немедленно либо отменить".
Проведя разведку боем на некрупных ордерах, HFT-система выясняет, что контрагент готов покупать по 20,00 руб. за акцию, и поэтому можно попытаться продать ему и большой объем по максимально приемлемой для него цене 20,00 руб. Для продавца это будет неплохой результат. А поскольку никаких объективных (фундаментальных) причин для повышения цены данного эмитента не было, велики шансы того, что рынок восстановит справедливость и цена опустится до 19,00 руб. Тогда HFT-система выкупит эти акции обратно по цене, близкой к 19,00 руб., получив неплохую прибыль.


.: Курс валюты :.
    23/09 26/09
    информер курса валют
    USD
    57,6527  57,5660
    EUR
    69,0737  68,5553
    БВК
    77,0543  76,5749
.: Опрос на сайте :.

    Да, плачу самый минимум
    Да, немного укрываю
    Нет, я честно плачу налоги